山雨欲来前的风声 | 鸿学员优秀作业

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发布时间:2017-09-26 18:17

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  学员优秀作业

  本篇内容为鸿学院微课堂优秀作业 

  山雨欲来前的风声 

■文 |  爱吃饺子皮儿  

  美联储此次宣布缩表是逐步增加,目的是给回购市场一条活路,让其能够不再表演一个瓶盖扣十个瓶子的高难度杂技,使利率缓慢爬升,此前美联储也表明要恢复利率。为什么会恢复利率呢? 

  退出QE是找死,继续QE是等死。这句话是《货币战争5》中第四章的最后一小节的标题。继续QE会撞上回购冰山,在回购市场上再无美元国债,从而导致一连串的交割困难,大面积的违约。但是美联储缩表会导致美元国债不再是抢手货,美联储为美元国债铸造的钻石底没了,那些笃信美元国债无限上涨的的投资人会做出两个选择,1抛售美元国债,2增加收益率,无论怎么做都会导致美元国债贬值,那么其它债券会被迫从新修正,跟着美元国债贬值,因为美元国债是其他债券的标准。那些被长时间扭曲的利率会强劲反弹,这样利率就会上扬,先是长期利率上涨,然后是中短期利率,利率火山终于爆发了。  

  再次上演美元环流的倒春寒。优酷鸿观有一期专门讲美元环流,由于美元国债的贬值所导致的其他债券的贬值,各种基金和发行债务的公司会被要求追加保证金,借美元就要还美元,从而导致美元稀缺,这样就会闹起了钱荒,紧接着会大量的抛售资产及海外资产,使得资产价格一路下跌,争抢美元已经是生死攸关的事情,世界各地的美元会回流到美国,汇率下跌美元走强。那股市就好了吗?答案是不会。在生产率没有大幅度提升的情况下,靠回购炒高的股票价格的上市公司会面临资产缩水,公司债券贬值,现金流短缺,由于利率上涨,融资成本增加,在这种情况下虚高的股票价格会一路下跌,实体经济萎靡,引发大萧条。  

  世界各国齐缩表。美元的走强使得全世界一起加入哄抢美元的队伍当中,世界各国又不能眼巴巴的看着自己的美元储备减少及贸易上的被剪羊毛,同时,为了保住汇率和防止自己的货币被做空,只有把超发出来的货币再抽回去。这样会发生一个有趣的现象,世界各国一起缩表,一起缩表的后果就不言而喻了。  

  美国是否还会用挑起地缘冲突来掩盖美元国债的贬值呢?假象终将会被揭穿,此次美联储开始缩表不过是山雨欲来前的风声罢了。 

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